Rotas de investimento estrangeiras: o IED e FPI Capital é um ingrediente vital para o crescimento econômico. Mas uma vez que a maioria das nações não pode cumprir seus requisitos de capital total apenas de recursos internos, eles se voltam para investidores estrangeiros para fornecerem capital. O investimento estrangeiro direto (IDE) eo investimento estrangeiro de carteira (FPI) são duas das rotas mais comuns para os investidores estrangeiros investir em uma economia. O IDE implica o investimento de investidores estrangeiros diretamente nos ativos produtivos de outra nação. FPI significa investir por investidores em ativos financeiros, como ações e títulos de entidades localizadas em outro país. O IED e o FPI são semelhantes em alguns aspectos, mas muito diferentes em outros. À medida que os investidores de varejo investem cada vez mais no exterior, eles devem estar claramente conscientes das diferenças entre o IED eo FPI, uma vez que países com um alto nível de FPI podem encontrar uma maior volatilidade do mercado e turbulência cambial em tempos de incerteza. Exemplos de IED e FPI. Imagine que você é um Multi-milionário com base nos EUA e está à procura da sua próxima oportunidade de investimento. Você está tentando decidir entre (a) adquirir uma empresa que fabrica máquinas industriais e (b) comprar uma grande participação em uma empresa ou empresas que fabrique essa maquinaria. O primeiro é um exemplo de investimento direto. Enquanto o último é um exemplo de investimento de carteira. Agora, se o fabricante de máquinas estiveram localizados em uma jurisdição estrangeira, diga o México, e se você investiu nele, seu investimento seria considerado como FDI. Além disso, se as empresas cujas ações você estava considerando comprar também estiveram localizadas no México, sua compra de tais ações ou seus American Depositary Receipts (ADRs) seria considerado como FPI. Embora o IED seja geralmente restrito a grandes jogadores que podem investir diretamente no exterior, é provável que o investidor médio esteja envolvido no FPI, conscientemente ou inconscientemente. Toda vez que você compra ações ou títulos estrangeiros diretamente ou através de ADRs, fundos de investimento ou fundos negociados em bolsa, você está envolvido no FPI. Os números cumulativos do FPI são enormes. De acordo com o Investment Company Institute. Na semana que terminou em 23 de dezembro de 2017, os fundos de investimento em ações domésticas tiveram influxos de 254 milhões, enquanto os fundos de capital estrangeiro atraíram seis vezes esse valor, ou 1,53 bilhões. Avaliando a Atratividade para FPI FPI Como o capital é sempre escasso e é altamente móvel, os investidores estrangeiros têm critérios padrão quando avaliam a conveniência de um destino no exterior para IED e FPI, que incluem: fatores econômicos, a força da economia, as tendências de crescimento do PIB, Infra-estrutura, inflação, risco cambial. Controle cambial, etc. Fatores políticos, estabilidade política, filosofia empresarial governamental, histórico, e assim por diante. Incentivos para níveis de tributação de investidores estrangeiros, incentivos fiscais, direitos de propriedade. Etc. Outros fatores educação e habilidades da força de trabalho, oportunidades de negócios, concorrência local, etc. Embora o IED e o FPI sejam semelhantes, ambos se originam de investidores estrangeiros, existem diferenças muito fundamentais entre os dois. A primeira diferença surge no grau de controle exercido pelo investidor estrangeiro. Os investidores de IDE normalmente assumem posições de controle em empresas nacionais ou joint ventures. E estão ativamente envolvidos em sua gestão. Os investidores da FPI, por outro lado, são geralmente investidores passivos que não estão ativamente envolvidos nas operações do dia-a-dia e nos planos estratégicos das empresas nacionais, mesmo que tenham participação maioritária neles. A segunda diferença é que os investidores da IED precisam percorrer uma abordagem a longo prazo de seus investimentos, pois podem levar anos desde a fase de planejamento até a implementação do projeto. Por outro lado, os investidores do FPI podem professar estar a longo prazo, mas geralmente têm um horizonte de investimento muito mais curto. Especialmente quando a economia local encontra alguma turbulência. O que nos leva ao ponto final. Os investidores de IED não podem facilmente liquidar seus ativos e se afastar de uma nação, uma vez que esses ativos podem ser muito grandes e bastante ilíquidos. Os investidores da FPI têm uma vantagem aqui na medida em que podem sair de uma nação literalmente com alguns cliques de mouse, pois os ativos financeiros são altamente líquidos e amplamente comercializados. FDI e FPI Pros e Contras O IED e FPI são ambas fontes importantes de financiamento para a maioria das economias. O capital estrangeiro pode ser usado para desenvolver infra-estrutura, criar instalações de fabricação e centros de serviço e investir em outros ativos produtivos, como máquinas e equipamentos, o que contribui para o crescimento econômico e estimula o emprego. No entanto, o IDE é, obviamente, a rota preferida pela maioria das nações para atrair investimento estrangeiro. Uma vez que é muito mais estável do que o FPI e sinaliza um compromisso duradouro com uma economia. Mas para uma economia que está apenas abrindo, quantidades significativas de IDE só podem resultar uma vez que os investidores estrangeiros tenham confiança em suas perspectivas a longo prazo e a capacidade do governo local. Embora o FPI seja desejável como fonte de capital de investimento, ele tende a ter um grau de volatilidade muito maior do que o FPI. Na verdade, FPI é muitas vezes referido como dinheiro quente por causa de sua tendência a fugir nos primeiros sinais de problemas em uma economia. Esses fluxos de carteira maciça podem exacerbar problemas econômicos durante períodos de incerteza. Os Estados Unidos e a China são os maiores receptores mundiais de IDE, com a China superando os EUA a este respeito em 2017. Os EUA apresentaram entradas líquidas de IED de US $ 259,34 bilhões em 2010, enquanto a China apresentou entradas líquidas de IDE de 243,70 bilhões naquele ano. Em 2017, a China superou os EUA (280,07 bilhões contra 252,54 bilhões em IED) e manteve essa liderança em 2017 (253,47 bilhões vs. 203,79 bilhões). O IED como porcentagem do PIB é um bom indicador de um apelo das nações como um destino de investimento a longo prazo. Dado que a economia chinesa é atualmente menor do que a economia dos EUA, o IDE como porcentagem do PIB foi de 3,1 para a China em 2017, em comparação com 1,3 para os EUA. Para economias menores e dinâmicas como Cingapura e Luxemburgo, o IDE como porcentagem do PIB é significativamente Mais 20,6 para Cingapura (IDE de 56,65 bilhões em 2017) e um enorme 50,5 para o Luxemburgo (IDE de 27,88 bilhões em 2017). Os fluxos de equidade da carteira totalizaram 776 bilhões em 2017, em comparação com 1,5 trilhão de IED total nesse ano. Os EUA foram o maior ganhador de patrimônio da carteira em 2017, com 232 bilhões, seguido pela Irlanda com 105,4 bilhões. A China teve influxos de equivalência de carteira de apenas 29,9 bilhões em 2017. Sinais cautelosos para investidores Os investidores devem ser cautelosos em investir fortemente em países com altos níveis de FPI e deterioração dos fundamentos econômicos. A incerteza financeira pode levar os investidores estrangeiros a liderar as saídas, com esta fuga de capitais colocando pressão descendente sobre a moeda doméstica e levando a instabilidade econômica. A crise asiática de 1997 continua sendo o exemplo do livro de texto de tal situação. O mergulho em moedas como a rupia indiana e a rupia indonésia no verão de 2017 é outro exemplo recente dos estragos causados pelas quedas de dinheiro quente. Em maio de 2017, depois que o presidente da Reserva Federal, Ben Bernanke, sugeriu a possibilidade de liquidar o programa de compra de títulos maciços da FED, os investidores estrangeiros começaram a fechar suas posições em mercados emergentes. Uma vez que a era das taxas de juros quase zero (a fonte de dinheiro barato) parece estar chegando ao fim. Os gestores de carteiras estrangeiras primeiro se concentraram em nações como a Índia e a Indonésia, que foram percebidas como sendo mais vulneráveis devido ao aumento dos déficits da conta corrente e alta inflação. À medida que esse dinheiro quente fluiu, a rupia afundou em níveis recordes em relação ao dólar dos EUA, forçando o Banco de Reserva da Índia a pisar e defender a moeda. Embora a rupia tenha se recuperado até certo ponto até o final do ano, sua forte depreciação em 2017 reduziu substancialmente os retornos para os investidores estrangeiros que haviam investido em ativos financeiros indianos. Embora o IED e o FPI possam ser fontes do capital muito necessário para uma economia, o FPI é muito mais volátil e essa volatilidade pode agravar os problemas econômicos durante tempos incertos. Uma vez que esta volatilidade pode ter um impacto negativo significativo em suas carteiras de investimento, os investidores de varejo devem se familiarizar com as diferenças entre essas duas principais fontes de investimento estrangeiro. Investidor institucional estrangeiro (FII) Um investidor institucional estrangeiro (FII) é uma pessoa ou um grupo De pessoas que operam ou estão registradas em um país que não é seu domicílio. Grupos de investidores institucionais estrangeiros geralmente operam como hedge funds, fundos de pensão, companhias de seguros e fundos de investimento. As FIIs são principalmente associadas à Índia, que teve, até recentemente, leis muito restritivas sobre o investimento estrangeiro. As FII na Índia ainda são reguladas pela Indes Securities and Exchange Board (que é semelhante à Securities and Exchange Commission nos Estados Unidos). O investimento estrangeiro na Índia pelas FIIs tem desempenhado um papel substancial no crescimento econômico das Índias. Isso foi verdade mesmo sob as leis restritivas de investimento estrangeiro da Índia. Até recentemente, as FIIs eram limitadas quanto à equidade que podiam comprar em uma empresa indiana nacional. O interesse foi sempre inferior a 50. Mas recentemente, a Índia mudou suas leis de investidores estrangeiros para permitir que as FII possuíssem até 100 empresas indianas em certas indústrias. Essa mudança, feita em 2017, transforma a Índia em conformidade com outras políticas de investimento estrangeiro. Por causa da mudança, a Índia espera que os FIIs façam investimentos na Índia, o que ajudará sua economia a ter o menor tamanho em 2017. Nesta série
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